为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行6日开展180亿元逆回购操作，中标利率为1.80%与此前持平；鉴于当日有6580亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼6400亿元。
　　业内人士表示，当前跨月扰动已经消退，特殊再融资债发行节奏也有所放缓，资金面或将延续偏宽松状态。不过后续增发万亿国债仍将对流动性造成一定扰动，人民银行或通过大规模超额续做MLF或降准等方式释放中长期资金，维护流动性合理充裕。
　　当日上海银行间同业拆放利率（Shibor）窄幅波动，其中隔夜品种跌4.4BP至1.5790%，7天期品种涨1.0BP至1.7520%，14天期品种涨4.6BP至1.9480%。
数据来源：新华财经
　　回顾上周（10.30-11.3），为应对跨月资金面趋紧，人民银行在周一、周二（10月最后两天）集中投放逆回购资金达1.27万亿元。不过在跨月、政府债券集中供给以及财政缴款等多因素叠加影响下，10月31日银行间市场资金利率仍波动加大，隔夜及14天期品种一度明显上涨。
　　随后跨月扰动逐渐消退，资金季节性紧张压力有所缓解，上周三起逆回购投放逐步缩量，资金利率整体先上后下；当周人民银行公开市场合计净回笼流动性9260亿元。
　　进入本周（11.6-11.10）后，逆回购到期、政府债发行以及“双11”等或成为影响资金面的主要因素。
　　首先，本周公开市场将合计有18980亿元逆回购到期，其中周一至周五分别为6580亿、6120亿、3910亿、1940亿和430亿元，总体看到期规模相对较大，需密切关注央行对冲情况。
　　其次，特殊再融资债发行节奏放缓之下，本周政府债净融资或将转负，对资金面的扰动减弱。据广发证券固收首席分析师刘郁统计，周内政府债净缴款额（发行缴款剔除到期）将降至-1630亿元，而此前一周仍在4177亿元的相对高位。
　　最后，“双11”网购销售或也将对资金面产生一定扰动。“在确认收货前，消费者的付款将以支付机构客户备付金的形式被暂时冻结，也会减少市场的资金供给。”刘郁说。
　　再往后看，四季度财政发力节奏明显加快，供给压力对资金面构成扰动，货币政策的配合显得尤为关键，财通证券研报提出，年内货币政策有望进一步宽松，人民银行或大规模超额续做MLF（中期借贷便利），同时也不排除再度推出TMLF（定向中期借贷便利）的可能。
　　“不过作为更直接、成本更低的中长期流动性补充方式，降准落地的可能性也较大，而且四季度也存在一定降息可能。随着跨月结束，叠加宽货币的支持，预计资金利率有望再度下行。”财通证券宏观首席分析师陈兴说。
（文章来源：新华财经）