当立在风口，猪都能飞起来，反过来，当风不在时，猪就要掉下来。

　　曾经的枭雄黄光裕遇到的就是这个问题，他出狱后大刀阔斧的一系列改革，就像在没风的时候放风筝，越折腾越飞不起来。
　　当移动互联网时代来临，当京东崛起，人们早就预料到会有今天，但是人们还是期待一个奇迹，期待黄光裕与众不同。但是奇迹没有来临，竞争对手们没有给他时间。
　　1987年1月1日，国美首家门店在北京诞生。当年黄光裕才18岁，凭借“薄利多销”“勤进快销”的思路，到35岁就当上了中国首富。
　　当时国美和黄光裕的风头，和今天京东和刘强东的风头相似，是媒体瞩目的焦点，坊间议论的对象。
　　国美走连锁模式，采用新开店、并购的方式打天下，一个个位于城市中心的店铺，就是国美的引流中心，租金越高人流量越高，国美还在各个城市的都市报大打广告，基本上每个周末都有促销信息，这其实和现在在互联网引流类似，都是抓住消费者注意力，引导到店铺里。
　　但是时过境迁，手机APP抓住了消费者注意力，国美原来的模式边缘化了。当黄光裕2008年11月因经济犯罪被拘捕时，正是新旧转换之时，当时京东还小，还是国美苏宁的跟随者，但是势头很猛，估值提升很快。
　　等京东上市，市值远超国美和苏宁之和，投资者用真金白银对形势做了判断，如今国美市值只有京东的百分之一，更是证明了投资者的前瞻性。
　　流量转向APP后，国美和苏宁都曾做过努力，推出了各自的电商平台，苏宁还更改了名字。但互联网有胜者生存现象，少数突出冲围者会越来越强，国美和苏宁从线下连锁起家，习惯线下模式，打造线上模式已经有很多年，却一直称不上成功。京东却走得飞快，没有给他们还手的机会。
　　黄光裕无疑是一位很有能力的创业者，年少成名，当年在他被抓之后，陈晓想通过引入外来资本稀释黄光裕的影响，黄光裕在狱中还能绝地反击，在香港举行的罢免陈晓股东大会投票现场，记者在现场看到很多黄的支持者，他们认为黄犯的是小错，还能指挥国美继续向前。罢免投票虽然没有成功，但最后陈晓还是离去了，黄虽然在狱中，还是牢牢把控着国美。
　　黄光裕在监狱中时，国美有过两个大的动作，一个是做黄金，一个是做家装，宣传稿称这两个是有潜力的大市场，国美将会大有作为，实际情况并非如此。
　　黄光裕的主要竞争对手苏宁掌舵人张近东也是一位进击者，也有不少动作，除了线上找机会，还四处出击投资，比较著名的有投资苏宁小店，试图打造家电零售之外的第二曲线，可惜失败，投资足球，投资PPTV，投资恒大，收购万达百货、家乐福中国股份，都没有和主业形成合力，也没有抓住新时代的机会，只是在旧时代打转，完全看不到章法，只有入股阿里算是比较成功的。
　　在监狱里没有怎么折腾的黄光裕，反而有了更好的局面，因为折腾少，亏的也少。
　　黄在监狱前，一旦有他出狱的传闻，相关股价都会大涨。人们对他抱有很强的期待，他出狱后，立刻重掌大权，进行了全方位调整，
　　“争取18个月恢复国美原有的市场地位。”2021年2月18日的国美集团高管会上，创始人黄光裕放下豪言。
　　他重新打造了一个APP，叫“真快乐”，不过情况都不容乐观，国美深陷亏损、裁员、关店多重困局中。
　　2017年至今，国美零售已经连续亏损6年，亏损额达到222.89亿元；其中，2022年上半年，国美零售营收121.09亿元，同比下跌53.5%，净亏损29.66亿元，同比扩大50.24%。黄光裕回归后，情况更加糟糕，当年旧臣也纷纷离去。
　　9月30日，国美零售收盘于0.147港元，市值52.51亿港元，距离黄光裕刚回归时的高位，跌去94%。资本市场很诚恳的为他回归后的成绩打了分。
　　除了零售连锁，黄光裕还有不动产，去年，国美零售以增发股份的方式租用黄光裕旗下北京国美商都、长沙湘江玖号以及北京鹏润大厦三个自持物业近20年的使用权，租金总额约178.65亿元。不动产的价值稳定持久，比实业要靠谱。
　　黄光裕不甘心靠这些不动产过富豪生活，他还想作出更大成就，希望国美继续辉煌。这是强者的不甘，不过很可能为此付出更多代价。
（文章来源：证券时报·e公司）