物价上行压力已有所缓解。国家统计局9日发布的数据显示，8月份，全国CPI(居民消费价格指数)环比由上月的上涨0.5%转为下降0.1%；同比涨幅比上月回落0.2个百分点至2.5%，继续保持在3%以下的温和上涨区间。
　　自6月以来，受猪肉价格上涨、基数以及季节性等因素影响，我国CPI同比涨幅连续两个月上行，市场对下半年物价单月同比涨幅突破3%的担忧有所增加。
　　此前不少分析人士和机构预期，8月CPI同比涨幅上行趋势将延续。综合30家机构预估中值显示，中国8月CPI同比涨幅料微升至2.8%，为28个月高位；PPI(工业生产者出厂价格指数)同比涨幅料进一步回落至3.1%。显然，8月份CPI、PPI实际同比涨幅均明显低于上述预期。
　　从前8个月情况看，1至8月平均，CPI比上年同期上涨1.9%，远低于全年3%左右的预期目标，当前的物价水平为后期宏观政策预留了回旋空间。
　　“在疫情影响仍然存在的情况下，8月份我国CPI数据走势表明国内消费品供给能力进一步增强，基本民生保障有力。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。
　　从影响8月份CPI走势的主要因素来看，据测算，在8月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点，二者均比7月份下行0.1个百分点。
　　从CPI的构成来看，食品价格涨势放缓是8月份CPI同比涨幅回落的重要影响因素。数据显示，8月份，食品价格同比上涨6.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点，对CPI同比涨幅的上拉作用从上月的1.12个百分点降为1.09个百分点。食品中，猪肉价格受去年基数走低影响，8月份同比涨幅比上月扩大2.2个百分点至22.4%，影响CPI上涨约0.30个百分点，仍是支撑当月CPI同比上涨的重要力量；鲜菜价格同比涨幅则较上月大幅回落6.9个百分点至6.0%，影响8月CPI上涨约0.12个百分点。
　　从环比来看，8月份食品价格仅上涨0.5%，涨幅较上月回落2.5个百分点，对CPI涨幅的上拉作用从上月的0.53个百分点降为0.1个百分点。前期对食品价格涨幅贡献最大的猪肉和蔬菜价格环比涨幅均出现了不同程度的回落，分别较上月下降了25.2和8.3个百分点。
　　“8月份属于猪肉消费淡季，需求季节性走弱加上生猪出栏节奏逐步恢复，猪肉价格高位企稳。同时，8月份虽然北方蔬菜大量上市，但中下旬南方高温干旱影响蔬菜生产供应，鲜菜价格先降后涨，由于7月价格基数较高，8月鲜菜价格环比涨幅低于历史同期平均水平。”植信投资研究院研究员丁宇佳分析说。
　　从非食品价格来看，英大证券研究所所长郑后成认为，交通工具用燃料价格走势对8月CPI同比涨幅也形成了压制。在全球宏观经济需求疲弱的背景下，8月国际油价继续大幅下行，国内成品油价格接连下调，CPI非食品价格分项中的交通工具用燃料价格同比涨幅也较上月大幅下行。
　　此外，多位受访专家注意到，8月份，扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月上涨0.1%转为持平，同比仍保持在0.8%的低位水平，这表明内需不振问题尚待缓解，仍需多加关注。
　　展望后期，郑后成认为，随着中秋节与国庆节消费旺季的到来，叠加考虑2021年同期基数下行，疫情影响尚存，以及在美联储与欧洲央行均大幅加息的背景下，国际油价大概率继续承压等多重因素影响，9月CPI同比涨幅大概率在8月的基础上弱势震荡。
　　丁宇佳则认为，9月CPI同比涨幅或重新抬升，但能否突破3%，取决于猪肉投储后市场预期的变化，及疫情对需求修复的扰动是否继续。
　　“下一步，既要进一步做好保供稳价工作；也要着力扩大内需，全力提振投资、扩消费，尽快解决需求收缩问题，助力企业信心不断恢复。”张立群表示。
　　“要加快投资项目落地形成实物工作量，以投资促进消费。”中国民生银行首席经济学家温彬说，在美联储持续加息和缩表背景下，我国货币政策应继续以我为主，发挥好货币政策工具的总量和结构性双重功能，扩大有效信贷需求，降低实体经济融资成本。
（文章来源：新华财经）